신키네스안 거시경제학

20 세기 후반에 등장한 신키네스안 거시경제학은 전통적인 키네스주의의 핵심 관점을 계승하면서도 미시적 근거를 보완하여 거시 경제 이론 체계를 재구성한 학파입니다. 이 이론은 시장이 항상 균형 상태로 수렴하지 않으며, 정부의 개입이 경제 안정화에 효과적임을 설명하는 데 주력합니다.

1. 이론적 배경과 핵심 입장

신키네스안 경제학은 70 년대 '경기 정체'와 '인플레이션'이 공존하던 stagflation(종식증) 상황에서 전통적인 키네스주의의 수요 관리 정책이 실패한 배경에서 태어났습니다. 당시 루카스 등을 대표한 신클래식 경제학은 '이성적 기대'와 '연속적인 시장 균형' 가정을 통해 정부 정책의 무의미함을 주장했습니다.

신키네스안 경제학자들은 신클래식 경제학의 미시적 근거와 이성적 기대 개념을 흡수하면서도, 시장의 비균형적 특성과 정책의 효과를 재증명하여 기존 체계를 넘어서는 독립적인 학파를 형성했습니다. 이 학파의 핵심은 다음과 같습니다.

• 전통적 키네스주의와의 차이: 거시적 변수 간의 관계만을 다루는 대신, 가정가의 효용 극대화와 기업의 이익 극대화라는 미시 주체의 결정으로부터 거시 현상을 설명합니다.
• 신클래식 경제학과의 차이: 가격과 임금이 완전히 탄력적이며 시장이 즉시 균형을 맞춘다는 전제를 버리고, 가격 강경성과 임금 강경성을 도입합니다. 이를 통해 총수요나 총공급의 내생적 충격이 균형을 깨뜨리고, 정부 정책이 이를 안정시킬 수 있음을 증명합니다.

2. 핵심 가정

신키네스안 경제학의 이론적 틀은 세 가지 핵심 가정 위에 서 있는데, 그중에서도 신클래식 경제학과의 가장 큰 차별점은 가격과 임금의 강경성입니다.

1. 이성적 기대 가정: 경제 주체들은 모든 이용 가능한 정보 (정책 포함) 를 바탕으로 미래 변수에 대해 합리적인 예측을 합니다. 그러나 신키네스안 관점에서는 이성적 기대가 있더라도 가격과 임금이 강경하면 시장이 자동으로 균형에 도달하지 못합니다.
2. 가격 강경성 가정: 물품 가격이 시장 공급과 수요 변화에 따라 즉시 조정되지 않습니다.
   • 메뉴 비용 이론: 가격 변경에 드는 인쇄 비용 등 거래 비용을 절감하기 위해 가격을 유지하는 경향이 있습니다.
   • 점진적 가격 결정 이론: 기업들이 가격 결정을 동시에 하지 않고 순차적으로 결정하기 때문에 전체 가격 수준이 빠르게 반응하지 못합니다.
   • 독점 경쟁 가정: 기업들이 고객 충성도와 시장 점유율을 유지하기 위해 가격 조정을 꺼립니다.
3. 임금 강경성 가정: 노동 수요와 공급 변화에 따라 실질 임금이 즉시 조정되지 않습니다.
   • 명목 임금 강경성: 장기 노동 계약과 노사 협상 등 제도적 요인 때문입니다.
   • 실질 임금 강경성: 효율적 임금 이론에 따라 기업은 생산성을 높이게 하려 하여 시장 균형 수준의 임금보다 높은 임금을 지불합니다.

3. 주요 이론적 관점

신키네스안 경제학은 다음과 같은 핵심 논의를 통해 거시 경제 현상을 설명합니다.

• 경기 변동의 원인: 시장의 비균형과 총수요 충격이 핵심입니다. 가격과 임금이 유연하게 조정되지 않아, 소비나 투자 감소 같은 충격이 발생하면 경제가 자연스럽게 균형으로 돌아오지 못합니다.
• 금전 정책의 효과: 금전 정책은 금리 전달 메커니즘을 통해 경제를 안정화합니다. 중앙은행이 금리를 인하하면 기업의 자금 조달 비용이 줄어들고 가구의 대출 비용이 감소하여 총수요가 확대되고, 결과적으로 생산량이 늘고 실업률이 하락합니다. 단, 장기적으로는 물가만 영향받고 생산에는 영향이 없는 것으로 봅니다.
• 재정 정책의 효과: 경기 침체기에는 승수 효과가 크지만, 경기 호황기에는 자본 시장에서 이탈 효과가 커 정책 효과가 약해집니다. 또한 소규모·중견기업 대상 세제 감면이나 인프라 투자 같은 구조적 재정 정책의 중요성을 강조합니다.
• 금융 시장 불완전성: 정보 비대칭으로 인해 은행은 모든 대출 수요를 충족시키지 못합니다. 경기 침체 시 신용 수급이 위축되어 기업들의 자금 조달이 더 어려워지고, 이는 금융 가속자 효과를 통해 경기 변동을 증폭시킵니다.

4. 정책 제안

신키네스안 경제학은 다음과 같은 구체적인 정책 방향을 제시합니다.

1. 능동적인 수요 관리: 경기 침체 시 금리 인하와 경기 과열 시 금리 인상을 통해 금전 정책을 유연하게 운용해야 하며, 재정 정책과 조화를 이루어야 합니다.
2. 공급 측 정책의 강조: 가격과 임금이 강경해지는 제도적 장벽을 줄여야 합니다. 가격 변경 절차 간소화, 노동 계약 유연성 확보, 직업 교육 강화 등을 통해 경직성을 완화해야 합니다.
3. 금융 감독 강화: 금융 시스템의 위험을 사전에 감지하고, 경기 호황기에 대출 기준을 강화하여 과도한 자금 확대를 막는 반주기적 거시 prudential 정책을 시행해야 합니다.

신키네스안 거시경제학은 2008 년 글로벌 금융 위기 이후 세계 각국이 시행한 대규모 재정 지출과 완화적인 금전 정책이 이론적 근거가 되었으며, 미시적 근거를 갖춘 체계적인 거시 경제 이론으로서 중요한 의미를 가집니다.